中央经济工作会议对创投重磅部署
据新华社消息，中央经济工作会议12月11日至12日在北京举行。会议强调，明年要围绕推动高质量发展，突出重点，把握关键，扎实做好经济工作。以科技创新引领现代化产业体系建设。要以科技创新推动产业创新，特别是以颠覆性技术和前沿技术催生新产业、新模式、新动能，发展新质生产力。鼓励发展创业投资、股权投资。
会议确定，健全多层次金融服务体系，壮大耐心资本，更大力度吸引社会资本参与创业投资。
母基金研究中心关注到，这已经是中央经济工作会议连续第二次提出“鼓励发展创业投资、股权投资”，在去年12月，2023年中央经济工作会议首次明确提出，鼓励发展创业投资、股权投资。这确立了创业投资、股权投资在我国经济进入高质量发展新阶段的重要定位，对推动科技创新发展和促进创业投资行业持续健康发展都具有重大意义。
并且，今年的中央经济工作会议指出，要大力推进新型工业化，发展数字经济，加快推动人工智能发展。打造生物制造、商业航天、低空经济等若干战略性新兴产业，开辟量子、生命科学等未来产业新赛道，广泛应用数智技术、绿色技术，加快传统产业转型升级。加强应用基础研究和前沿研究，强化企业科技创新主体地位。
母基金研究中心认为，这为股权投资行业指明了投资的方向以及投资的重点领域。
就在上个月，人民银行网站11月11日消息，人民银行行长潘功胜日前在第十四届全国人民代表大会常务委员会第十二次会议上作《国务院关于金融工作情况的报告》。值得关注的是，报告中亦专门提到了创业投资，作出了部署：加强对新质生产力的金融支持，完善创业投资“募资、投资、管理、退出”机制。壮大耐心资本，引导金融资本投早、投小、投长期、投硬科技，满足科技型企业不同生命周期阶段的融资需求。
这为行业的发展环境带来了政策利好。母基金研究中心发现，今年以来，高层会议频频提及创投的募投管退机制，9月18日的国务院常务会议就指出，要尽快疏通“募投管退”各环节存在的堵点卡点，支持符合条件的科技型企业境内外上市，大力发展股权转让、并购市场，推广实物分配股票试点，鼓励社会资本设立市场化并购母基金或创业投资二级市场基金，促进创投行业良性循环。
9月26日的证监会座谈会中，也提到逐步实现IPO常态化，积极培育耐心资本，大力引导中长期资金入市。
10月18日举办的2024金融街论坛年会上，证监会主席吴清在演讲中也指出，将进一步完善一二级市场协调发展机制，使市场融资规模和节奏更加科学合理。完善创业投资、私募股权投资“募投管退”支持政策，引导更好投早、投小、投长期、投硬科技。针对一二级市场定价、投资者保护等制约市场功能发挥的重点难点问题，以典型案例为切入点带动制度完善。
其次，国务院报告中强调“壮大耐心资本，引导金融资本投早、投小、投长期、投硬科技”，这是对创投行业的发展提出了要求。
总书记此前也强调“引导金融资本投早、投小、投长期、投硬科技”：据新华社报道，6月24日，全国科技大会、国家科学技术奖励大会和中国科学院第二十一次院士大会、中国工程院第十七次院士大会在北京人民大会堂隆重召开。中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平出席大会并发表重要讲话。习近平表示，要做好科技金融这篇文章，引导金融资本投早、投小、投长期、投硬科技。
母基金研究中心关注到，2024年，股权投资行业的政策环境迎来了重大利好，国家层面对行业的支持力度不断加大。据我们统计发现，今年以来，股权投资行业频迎支持和鼓励，政策利好不断：
12月2日，据国务院国资委官网消息，近日，国务院国资委、国家发展改革委联合出台政策措施，推动中央企业创业投资基金高质量发展，支持中央企业发起设立创业投资基金，重点投早、投小、投长期、投硬科技。中央企业创业投资基金存续期最长可到15年，较一般股权投资基金延长近一倍。
支持国有资本运营公司等符合条件的企业发起设立创业投资母基金，发挥母子基金放大投资功能；通过市场化方式积极吸引商业保险资金、社会保障基金共同参与，引领各类长期资本聚焦科技属性、技术价值、新兴领域开展有效投资，带动形成创业投资资本集群。
针对国资创业投资“不敢投”“不愿投”等问题，健全符合国资央企特点的考核和尽职合规免责机制。建立以功能作用为重点的创业投资基金全生命周期考核机制，既要“算总账”，对整体投资组合开展长周期考核评价；还要“算大账”，考核评价以功能作用发挥为核心，兼顾效益回报等要素，不以单纯追求财务回报为目标。
9月24日，国务院新闻办公室举行新闻发布会，国家金融监督管理总局局长李云泽透露，前期，大型商业银行下设的金融资产投资公司已在上海开展股权投资试点，探索。根据国务院的有关部署，为切实发挥试点的引领带动作用，鼓励发展创业投资，金融监管总局拟扩大试点城市的范围，将会同有关部门研究将试点范围由原来的上海扩大至北京等18个科技创新活跃的大中型城市。放宽限制，适当放宽股权投资金额和比例限制，将表内投资占比由原来的4%提高到10%，投资单只私募基金的占比由原来的20%提高到30%。
母基金研究中心认为，“适当放宽股权投资金额和比例限制”且“投资单只私募基金的占比由原来的20%提高到30%”，对银行系AIC（金融资产投资公司）布局一级市场做LP释放了重要的支持和利好，有利于为VC/PE的募资来源增加难能可贵的长期活水。
国务院总理李强9月18日主持召开国务院常务会议，研究促进创业投资发展的有关举措等。会议指出，创业投资事关科技创新、产业升级和高质量发展。要尽快疏通“募投管退”各环节存在的堵点卡点，支持符合条件的科技型企业境内外上市，大力发展股权转让、并购市场，推广实物分配股票试点，鼓励社会资本设立市场化并购母基金或创业投资二级市场基金，促进创投行业良性循环。
要推动国资出资成为更有担当的长期资本、耐心资本，完善国有资金出资、考核、容错、退出相关政策措施。要夯实创业投资健康发展的制度基础，落实资本市场改革重点举措，健全资本市场功能，进一步激发创业投资市场活力。
母基金研究中心关注到，这是继国务院总理李强6月7日主持召开国务院常务会议，研究促进创业投资高质量发展的政策举措后（详见《国常会首次提出：处理好政府性基金和市场化基金关系》一文），又一次国常会专门研究促进创业投资发展的有关举措，可见国家对创投的重视。此次国常会提出的几条退出端相关的举措都直指实际，非常具有实操性，“完善国有资金出资、考核、容错、退出相关政策措施”也是当前行业最关注的焦点问题。退出渠道是一级市场发展的重要一环，畅通私募股权退出渠道，才能真正形成资金闭环，并在资金流动中形成合理化市场估值体系，促进中国私募股权投资市场的健康良好发展。
在8月21日国新办举行的“推动高质量发展”系列主题新闻发布会上，国家金融监督管理总局法规司司长王胜邦表示，“我们也支持畅通原来保险资金开展股权投资、风险投资存在的一些政策障碍，有一些大型的保险公司积极参与各类基金和股权投资，7月末，保险资金长期股权投资2.7万亿元。”他表示，下一步，金融监管总局将研究提高保险资金投资创业投资基金比例。
7月21日，《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》发布，其中提出，鼓励和规范发展天使投资、风险投资、私募股权投资，更好发挥政府投资基金作用，发展耐心资本。
6月19日，国务院办公厅发布《促进创业投资高质量发展的若干政策措施》，也被称为“创投十七条”。国务院办公厅表示，围绕创业投资“募投管退”全链条，进一步完善政策环境和管理制度，积极支持创业投资做大做强，充分发挥创业投资支持科技创新的重要作用。
据新华社报道，中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平5月23日下午在山东省济南市主持召开企业和专家座谈会并发表重要讲话。值得关注的是，这次座谈会上，出现了风险投资行业的代表——深圳市创新投资集团有限公司董事长、党委书记左丁作为企业代表发言，就发展风险投资提出意见建议。
2024年《政府工作报告》中的“大力推进现代化产业体系建设，加快发展新质生产力”章节，提出“鼓励发展创业投资、股权投资，优化产业投资基金功能”。
而今，随着更多利好信号的出现，我们也期待着股权投资行业在接下来迎来更多政策支持，从而更好促进创新创业发展。相信在多方共建之下，中国创投业在发展新质生产力的进程中将扮演最为重要的战略性力量之一。
2025年1月22日，第三届达沃斯全球母基金峰会将于瑞士达沃斯盛大启幕！本届峰会，是全球母基金行业久违的一次多边对话，将邀请百余位全球母基金与基金行业的重量级人物共聚一堂，共同商议跨越经济周期的奥秘，展望全球母基金行业发展的未来。
